观行业发展，察未来之势 工程机械行业是中国机械工业的主要支柱产业之一。按照中国工程机械工业协会统计，工程机械可以分成铲土运输机械、挖掘机械、起重机械、工业车辆、路面机械、压实机械、凿岩机械、气动工具、混凝土机械、桩工机械、市政工程与环卫机械、装修机械、钢筋及预应力机械、线路机械、军用工程机械、电梯与扶梯、专用工程机械、工程机械专用零部件等十八大类。 01 行业概况 工程机械行业是典型的强周期行业，在产品销售上呈现明显的周期性。工程机械属于高端装备制造业，对投资规模和技术水平要求非常高，其生产特点是多品种、小批量，属于技术密集、劳动密集、资本密集型行业。 全球工程机械制造业主要集中在美国、日本、西欧和中国四个地区，占有80%以上的生产份额。全球有一定规模的工程机械生产企业在2,000家左右，经过多年的竞争、兼并和重组，目前已经形成了十余家大型跨国公司。 国际市场工程机械生产厂商主要集中在美国、日本、北欧等地区。目前，卡特彼勒、小松、特雷克斯、利勃海尔、沃尔沃、约翰-迪尔、日立建机、凯斯-纽荷兰、英格索兰等大型跨国制造商控制着全球工程机械市场70-80%的份额。这些大公司以强大的经济实力、先进的技术水平和管理经验，引领着行业发展。 经过50多年的发展，中国工程机械行业已基本形成了一个完整的体系，能生产18大类、4,500多种规格型号的产品，并已经具备自主创新、对产品进行升级换代的能力。 目前，中国已成为世界工程机械生产大国和主要市场之一，工程机械产量仅次于美国、日本，位居全球第三位，国内市场总量占世界市场近1/6。 但由于国家产业政策调整和行业对外开放步伐的加快，工程机械行业已成为完全竞争性行业，民营企业和外资企业纷纷进入该领域，部分工程机械产品出现了产能过剩的局面，如装载机和叉车，市场竞争压力加大。 02 我国行业发展概况 1）行业整体情况 2018年以来，随着中国经济增速下滑，房地产调控政策的持续加码以及基础设施投资增速的放缓对工程机械行业短期发展速度造成影响。2020年以来，逆周期调整政策的不断加码，下游行业对各类工程机械产品需求加大。 未来随着工程机械产品存量增长导致更新需求释放，以及环保政策趋严加速设备更新换代，工程机械产品需求空间有望保持。 2020年5月，全国两会上作2020政府工作报告政府工作报告，对全球经济贸易形势面临较大不确定性背景下的全年政府工作做总体部署。 本次政府工作报告明确提出“积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度”，2020年财政赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比上年增加1万亿元；实施扩大内需战略，扩大有效投资。 2020年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，较2019年大幅增加1.6万亿元，提高专项债券可用作项目资本金的比例，重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，主要是加强新型基础设施建设、发展新一代信息网络、拓展5G应用，建设数据中心，增加充电桩、换电站设施等。 2020年8-9月，地方政府专项债券分别发行了7,199.29亿元和5,083.14亿元，这是继5月份（专项债发行10,309.65亿元）的又一高点。截至2020年9月底，地方政府专项债券累计发行36,966.97亿元，已经完成全年计划(37,500.00亿元)的98.58%。 财政部表示，将确保新增专项债于10月底发行完成。2020年8一10月地方政府专项债发行提速。专项债可用作资本金项目范围扩大，投向基建比例将明显提升。基建投资增速的回升直接拉动工程机械的需求。 中国工程机械工业协会披露挖掘机销售数据，据其对26家挖掘机制造企业统计，2022年12月销售各类挖掘机16,869台，同比下降29.8%，其中，国内6,151台，同比下降60.1%；出口10,718台，同比增长24.4%。 2022年1-12月，26家挖掘机制造企业共销售挖掘机261,346台，同比下降23.8%，是自2016年以来我国挖掘机年销量增速首次转负；其中，国内151,889台，同比下降44.6%；出口109,457台，同比增长59.8%。在2021年出口高增长背景下，2022年我国挖掘机出口量仍在加速增长。 2）行业发展特点 （1）行业龙头公司竞争优势突出 在工程机械的主要产品装载机、推土机等行业中，均出现了市场份额逐步向龙头公司集中的发展趋势，同时弱势企业的市场份额不断被压缩。行业龙头的竞争力更强，产业集中度提高有利于发挥规模经济优势。 （2）产品线延伸扩展成长空间 近年来，行业主要公司在原有产品已成为细分行业龙头的背景下，通过进入其他细分市场，延伸产品线，增加新的业绩增长点。基于零部件与关键技术的通用性，以及管理模式的移植，工程机械产品相关多元化的发展有利于实现规模经济与范围经济。 不同细分行业的相互渗透，这既加剧了行业竞争，同时也使优势企业能获取更多的市场份额。综合竞争力强的行业龙头公司将最终胜出，最大限度的分享行业快速成长所带来的收益。 （3）关键零部件配套体系逐步完善 我国工程机械关键零部件如液压元器件，传动系统，发动机等大多依赖进口，工程机械主机中关键零部件进口成本占制造成本的40.00%以上，行业接近70.00%的利润被进口零部件占据。 长期以来，核心零部件依赖进口成为制约中国工程机械行业发展的瓶颈因素。随着中国工程机械行业发展的日趋成熟，这一瓶颈有望逐步得到改善。一些行业龙头企业开始涉足核心零部件的研发与生产。 3）行业分布 全球工程机械制造业主要集中在美国、日本、西欧和中国四个地区，占有80.00%以上的生产份额。全球有一定规模的工程机械生产企业在2,000家左右，经过多年的竞争、兼并和重组，目前已经形成了十余家大型跨国公司。 国际市场工程机械生产厂商主要集中在美国、日本、北欧等地区。目前，卡特彼勒、小松、特雷克斯、利勃海尔、沃尔沃、约翰-迪尔、日立建机、凯斯-纽荷兰、英格索兰等大型跨国制造商控制着全球工程机械市场70%-80%的份额。这些大公司以强大的经济实力、先进的技术水平和管理经验，引领着行业发展。 4）行业竞争 近年来工程机械行业需求增长迅猛，各厂商均不断扩大产能，扩展产品线。同时，部分国外厂商将工程机械产业向中国转移，以降低成本、提高竞争力，国外工程机械产品不断进入国内市场。 工程机械行业竞争日趋激烈。随着行业内主要企业生产和销售规模的扩大，促使行业集中度不断的提升，主要骨干企业分别占据了工程机械行业各产品的领导地位，而中小型企业的销售额却在不断下降。 因此市场向龙头企业集中将成为未来几年行业整合的发展趋势，市场份额较小的企业越来越难以生存，不断遭到市场的淘汰。在装备制造业振兴规划中，国家也明确支持装备制造骨干企业进行联合重组。 通过对工程机械行业的竞争结构分析可知，目前的工程机械行业竞争状况呈现以下几个特征： 1、由于各厂商均不断扩大产能，扩展产品线，国际工程机械巨头快速渗透，行业内现有企业之间的竞争较为激烈。 2、零部件配套企业良莠不齐，工程机械企业在购买时有较多选择，议价能力较强。 3、工程机械行业外的企业要进入该行业面临较高的规模经济壁垒、品牌壁垒、渠道壁垒、技术壁垒、资金壁垒等；行业内子行业转换成本不高。 4、工程机械作为基础设施建设、房地产建设等的基础装备，功能替代难度大，同时技术升级空间大。 5、中国工程机械行业生产厂家较多，市场份额有向优势企业集中的趋势。经过多年的发展，中国工程机械行业企业的竞争实力不断增强，国际化程度不断提高。 6、中国部分工程机械企业已经初步具备了成为全球顶级工程机械制造商的核心竞争力。2020年全球工程机械制造商50强中，11家中国企业入榜。其中徐工集团位居全球第4位，三一重工、中联重科同时进入全球10强。 总体来看，工程机械制造业基本形成了大企业主宰细分市场、各个企业又相互进行产品和市场渗透的市场竞争格局。随着这个市场竞争和渗透的不断推进，工程机械行业将进一步诞生产品系列更为全面、企业规模更为庞大的大型工程机械集团。预计未来几年工程机械企业大并购、大重组以及走出国门的并购案例将不断出现，同时各个产品的市场集中度将进一步提高。 5）行业前景 当前，行业面临的主要问题是：市场需求急剧变化；结构性产能过剩严重；后市场服务、秩序有待规范，相关管理制度有待加强；创新制度有待完善，创新能力有待提高；产品的可靠性、耐久性有待进一步提高；关键零部件发展步伐有待加快；绿色化、宜人化、智能化尚有巨大发展空间；大型超大型土方工程机械竞争力不足。 “十三五”四大战略目标市场对产品技术性能的需求在悄然发生变化，新兴市场亟待开发，传统市场值得期待，工程机械后市场潜力巨大，国际市场将继续稳定增长。 除了服务，工程机械的定制化、个性化需求的细分市场也将是企业取得突破的一个重点。未来随着工程机械行业在人们日常生活中的普及，工作工况会变得更加多样，客户需求也会更加丰富，比如矿山和码头同样都需要装载机，但要求不一样；同样是挖掘机，自家花园种树栽花和建筑工地的要求又相去甚远。细分市场的定制化服务在我国尚属起步阶段，未来发展前景可期。 根据国家统计局公布的数据显示，2022年1至12月份，全国固定资产投资（不含农户）572,138亿元，比上年增长0.9%。其中，民间固定资产投资310,145亿元，增长0.9%。较大规模的固定资产投资额对工程机械行业的发展创造了良好的外部环境。 十四五期间基建和地产投资预计仍将保持稳中有升，2025年城镇化率目标提升到65%，将带来工程机械设备保有量持续扩张。随着人口老龄化加剧，以小挖为代表的工程机械设备催生出大量的机器换人需求，工具化属性越来越明显，为挖掘机中长期增长提供强劲支撑，平滑挖掘机行业的周期波动。 十四五开局之年全年高增长可期，中长期来看行业周期波动性将大幅降低。基建和地产投资十四五期间预计保持稳中有升，并提出了具体的城镇化率目标，城镇化率持续上行将带来工程机械保有量不断增长。 碳中和背景下环保政策趋严，更新换代及产能置换需求后续有望陆续释放，行业销量中枢将不断提升，有利于进一步平滑行业周期波动。以小挖为代表的工程机械设备机器换人空间广阔，预计销量占比有望提升至70%-80%的水平，工程起重机吨位预计将继续上移，销售收入增速高于销量增速。 未来，国内工程机械行业市场仍然充满机会。面对市场变化，传统上以制造能力见长的各行业龙头企业正在积极引入智能概念，开辟新的市场。“智能制造”正成为一批中国制造业企业发展的新方向。据了解，到2025年，制造业重点领域全面实现智能化，试点示范项目运营成本降低50.00%，产品生产周期降低50.00%，不良品率降低50.00%。 工程机械行业作为装备工业的重要组成部分，与各产业关联度高，支撑就业能力强，在逆周期调节的背景下将发挥举足轻重的作用。全球经济贸易形势严峻对工程机械行业的影响危中有机，展望未来，“智能制造”、“工业互联网”、“大数据”等未来有望重塑行业生态。 工程机械行业具备设备产品多样化，生产过程离散、供应链复杂等特征，未来将朝无人化、数字化、智能化进一步升级趋势明显。 龙头企业将加快智能化转型的步伐，全面提升研发设计、生产制造、供应链管理、远程运维、客户服务等环节的智能化水平，推动工程机械行业向更高价值层面发展。 此外，目前工程机械行业产品保有量整体处于较高水平，许多产品逐步进入更新换代时期，叠加环保政策逐步趋严，排放标准不断提高的背景下，产品更新换代、机器替代人工、国际化由量变到质变的落地，都有望推动行业需求持续向好。 “智能制造”正成为中国制造业企业发展的新方向，未来将朝无人化、数字化、智能化进一步升级趋势明显。那么对于制造业企业来说，订单繁琐变更、成本核算困难、排产、质量追踪难把控，单单依靠传统方式进行管理已不可行。 信息来源： 智邦机械行业研究院（微信公众号） |
